Lähi-idän sota on jatkunut kaksi kuukautta, ja hintaliikkeet ovat olleet lähes kokonaan uutisten ja tunneloiden ohjaamia, ja todelliset vaikutukset kysyntään ja tarjontaan ovat vähäisiä. Markkinat voivat kuitenkin aloittaa hinnoittelun perustavanlaatuisen tarjonta-kysyntädynamiikan mukaan touko- ja kesäkuussa.
JPMorgan huomauttaa, että globaaleilla öljymarkkinoilla on vakava epätasapaino. Tarjonta laski 910 000 bardilla maaliskuussa ja 1,37 miljoonalla bardilla huhtikuussa. Kaupalliset ja strategiset varastot laskivat 400 000 bpd ja 710 000 bpd. Samaan aikaan kysyntä laski maaliskuussa 280 000 bardilla ja huhtikuussa 430 000 barrella päivässä.
Saudi-Arabiassa ja Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa tuotantokapasiteettia on katkaistu ja USA:n liusketuotanto vaatii kuukausien nousua, joten markkinoiden kyky puskuroida varastoja on heikentynyt, mikä tarkoittaa, että todellinen nosto voi olla vieläkin vakavampi. Tällä hetkellä loppupään kysynnän lasku on keskittynyt Lähi-itään, Aasiaan ja Afrikkaan (osuus 87 %). Jatkossa öljyn hintojen nousua tarvitaan, jotta länsimainen kysyntä saadaan tasapainotettua.
JPMorgan ennustaa tarjonnan{0}}kysynnän alijäämäksi touko- ja kesäkuussa 2 miljoonaa bpd. Öljyn hinnan on näin ollen noustava jyrkästi, jotta länsimainen kysyntä vähenee äärimmäisten hintatasojen kautta.